在當下經濟形勢複雜多變的宏觀環境中，政策導向對於各行業的發展已起着至關重要的引領作用，猶如指南針那般為行業發展指明方向。

例如，去年年末召開的中央經濟工作會議，其所釋放出的政策信號，便為處於資產配置迷霧中的投資者提供了重要指引。

對於長期深耕於建材領域的投資者而言，2025年無疑是一個極具轉折意義的關鍵節點，箇中或藴含着行業變革與投資機遇。

在投資策略方面，“非龍頭不投”的理念正逐漸成為行業共識。行業龍頭憑藉其深厚的行業積澱、強大的綜合實力以及敏鋭的市場洞察力，在市場競爭中佔據着顯著優勢。

中國聯塑作為建材行業，尤其是塑料管道領域的領軍企業，其發展歷程與行業趨勢緊密相扣。而深入剖析和把握中國聯塑的未來發展趨勢，或有助於我們洞察行業趨勢，進而將會更為精準地把握2025年的重要投資機會。 

一、政策驅動下行業基本面改善

近年來，政策的大力推動促使基建投資持續穩健，進而成為宏觀經濟穩定的重要支撐。

在此背景之下，建築建材行業的B端與C端需求迎來了改善的契機。以中國聯塑為代表的建材龍頭企業，憑藉其規模優勢、品牌影響力以及技術實力，在市場競爭中脱穎而出，不斷提升自身的市場佔有率，穩定產品銷量。

從利潤率的角度來看，儘管過去幾年行業利潤率因多種因素處於較低水平，但隨着市場環境的不斷優化以及企業經營策略的適時調整，行業利潤率已呈現出觸底回升的態勢，箇中的龍頭企業的利潤率逐漸向均值迴歸，這預示着行業的盈利能力將逐步提升。未來，基建領域仍將是建材行業發展的重要驅動力，持續為行業增長注入強大動力。

2025年作為十四五規劃的收官之年，在政策的持續推動下，基建實物工作量有望實現穩步回升。大量基礎設施建設項目的落地實施，如交通設施、城市管網改造、能源輸送等工程，將產生對塑料管道等耐用建材產品的巨大需求。

對於中國聯塑這類龍頭企業而言，這無疑是一次實現業績增長的絕佳機遇。眾多項目將為其帶來更為豐富的訂單，進一步拓展業務範圍，提升品牌知名度。

再加之，在當前塑料管道行業的下游應用，已呈現出多元化的格局，並非如以往那般單純依賴於房地產市場。

據行業數據統計，農業用管與市政給排水在塑料管道應用中合計佔比高達50%，構成了行業需求的重要支撐。例如，在農業現代化的推進過程中，灌溉系統的升級改造使得對塑料管道的需求持續攀升。塑料管道因其具備優異的耐用性、耐腐蝕性以及良好的成本效益，已然成為農業灌溉基礎設施的首選材料。

而在市政工程領域，隨着城市化進程的加速，給排水系統的新建與更新換代為塑料管道提供了廣闊的市場空間。塑料管道憑藉其安裝便捷、密封性佳、使用壽命長等顯著優勢，有力地保障了城市給排水系統的高效運行。

這種多元化的下游應用格局，有效地降低了行業對單一市場的依賴程度，顯著增強了其抗風險能力。

據此，中國聯塑有機會憑藉自身的諸多優勢和業已建立起的寬廣而又深厚的“護城河”，在市場競爭中佔據有利地位，有望進一步鞏固其行業領先地位，引領行業實現高質量發展。

二、三大維度剖析中國聯塑基本面及其資本市場優勢 

（一）生產維度：規模效應與協同效應共築堅固壁壘

在塑料管道行業，短期的市場競爭極為激烈，價格戰等不利因素如影隨形，給眾多企業帶來了沉重的壓力。然而，中國聯塑卻憑藉各環節充足產能與佈局，發揮其在全鏈路建立起的規模效應與協同效應，使其在激烈的市場競爭中脱穎而出。

從原材料採購來看，中國聯塑的大規模採購量賦予了它與供應商談判的強大優勢。憑藉採購的規模優勢，聯塑能夠爭取到更為優惠的價格條款，從而大幅降低原材料採購成本。這不僅直接提升了產品的成本競爭力，還確保了原材料供應的穩定性與質量可靠性。 

在生產流程優化方面，中國聯塑不斷加大技術研發投入，積極引入先進的設備，全力推動生產過程向高度自動化和精細化管理邁進。中國聯塑在2024年半年報中提到，持續推進自動化改造及智能化生產，積極升級生產技術及設備，如在全國的生產基地利用物聯網、智能控制和自動化生產等技術建設了智能工廠，對應的塑料管道產品生產的年設計產能達到325萬噸，產能使用率分別約為74.1%。

上述均可證實聯塑已通過智能化的生產系統，企業能夠精準控制生產流程中的每一個環節，有效提高生產效率，減少次品率，進而降低單位產品的生產成本。

而物流配送環節同樣體現了中國聯塑的規模優勢。大規模的業務量使得企業能夠對物流網絡進行深度優化，整合運輸資源，實現批量運輸。這不僅降低了運輸成本，還提高了配送效率，確保產品能夠及時、準確地送達客户手中。

中國聯塑在官網和財報中提到，通過在全國19個省份建設生產基地，實現了對中國廣大市場的深入覆蓋，顯著降低了長距離運輸的需求和成本。

此外，長期積累的豐富行業經驗和深厚技術底藴，讓中國聯塑能夠為不同客户羣體提供高性價比的產品與服務。無論是大型基礎設施項目所需的定製化管道解決方案，還是面向普通消費者的家裝管道產品，中國聯塑都能憑藉其在生產環節的優勢，確保產品的質量與性能，在市場競爭中持續保持穩定的市場份額增長，有效抵禦行業短期波動帶來的風險。

（二）戰略維度：全方位佈局奠定長遠根基

中國聯塑始終將創新視為企業發展的核心驅動力，在產品研發領域持續投入大量資源。該企業除了精心組建了專業的研發團隊，緊密跟蹤市場需求的動態變化以及技術發展的前沿趨勢之外，還不斷推出契合市場需求的新型塑料管道產品。 

這些新產品在性能上實現了質的飛躍，如更高的抗壓強度、更好的耐化學腐蝕性能等；在質量方面，更是精益求精，通過嚴格的質量管控體系，保障產品質量，極大地增強了產品的差異化競爭力。 

據不完全統計，中國聯塑在2024年多個領域推出了新品，不斷推陳出新，加速向高質量發展。在塑料管道領域，聯塑圍繞農業水利和市政建設等下游應用持續做出產品創新，比如去年推出的給水用鋼簾線增強PE複合管，在原材料、腐蝕性能和安裝效率等方面全面提升，從而帶動產品耐用性、工程效率和施工成本進一步優化。 

在家裝領域的新品則包括了中國紅系列精品家裝PE-RT II（阻氧）採暖管、鋁塑複合管（燃氣用）、藍淨瓷芯系列雙色PP-R給水管等。

另外，在生產環節，中國聯塑積極引入智能化生產線、高精度模具製造技術等先進的生產設備與技術工藝。同時，藉助數字化管理系統，實現對生產過程的實時監控與優化，確保生產效率和產品一致性得到顯著提升。

在銷售渠道拓展的速度和廣度上，中國聯塑對比同行保持領先優勢。中國聯塑的獨立獨家一級經銷商在2024年上半年升至2891家，遍佈全國各地。由此中國聯塑的經銷商在網點建設、項目資源和服務能力等各方面更具競爭力，能夠及時高效地為客户提供優質豐富的產品和專業的服務。 

在市場開拓方面，中國聯塑展現出了敏鋭的市場洞察力，圍繞主營業務發展，佈局下沉渠道，挖掘細分領域市場。截至目前，中國聯塑已積極佈局印尼、馬來西亞、泰國、柬埔寨等地，未來在東南亞市場站穩腳跟，將為業績增長帶來可觀的增量。

這些全方位的戰略佈局，不僅在短期內提升了企業的市場競爭力，更為企業的中長期發展奠定了堅實基礎，確保企業在未來的市場競爭中能夠始終保持領先地位。

（三）資本維度：市場機遇助推價值騰飛

當前，中國聯塑正處於港股市場基本面持續改善的關鍵窗口期。 

從市場環境層面來看，港股市場整體呈現回暖態勢，政策層面的大力支持、投資者信心的逐步恢復以及資金流動性的顯著提升，共同為企業的融資活動和價值發現營造了良好的市場氛圍。

隨着塑料管道行業發展趨勢持續向好，中國聯塑自身的經營實力也在不斷增強，業績實現穩步提升。這使得市場對中國聯塑的關注度和認可度與日俱增，吸引了越來越多投資者的目光。

最後，從估值指標分析，以PE、PB等關鍵指標來衡量，中國聯塑目前的估值水平、位置均處相對較低位置，這不但意味着其投資價值在資本市場中存在被低估的可能，也預示着該上市公司未來或存在着較大的投資價值提升潛力空間。

綜合上述進行推導，中國聯塑則有望在資本市場和企業基本面的雙重推動下，未來或有機會重新步入價值重估和股價上升的週期，從而為投資者帶來豐厚的回報。 

三、結尾部分

隨着建築建材行業逐步走出低谷，踏入2025年之後整體將更有機會重新呈現出向上的發展趨勢。中國聯塑則憑藉其龍頭地位、強大的綜合實力以及良好的市場機遇，具備持續穩定增長的能力。因此，對於投資者而言，中國聯塑無疑是一個值得重點關注的投資標的。

我們特別的留意到，中國聯塑在政策驅動的行業變革中，憑藉堅實的基本面、積極的戰略調整以及良好的資本市場機遇，展現出了強大的發展潛力和投資價值。

在港股市場，該上市公司有望在未來成為建材行業的核心力量和投資領域的明星企業，為投資者創造豐厚回報，引領行業邁向新的發展高度。