期內手遊收入表現勝預期，在去年基數較高的情況下仍按年增長19%，旗艦遊戲表現維持強勁，而線上廣告收入表現則符預期，按年增長23%，主要受惠社交廣告按年增長27%，而廣告毛利率則差過預期，主要因為產品組合轉向流動網絡廣告。期內金融科技及企業服務表現好過預期，增長加快至47%，主要由於支付業務勢頭強勁，同時雲服務亦見反彈。

管理層計劃將部分盈利用於再投資，以捕捉結構發展機遇，並將投資於商業服務、線上遊戲及短視頻，意味2021財年經調整溢利的增長將限於22%水平，該行將公司2021-22年預測降5%及4%以反映相關因素。

短期而言，該行認為市場預測應有所下降，以反映騰訊的投資及變現減慢，但相信不會影響到公司在遊戲產品線及微信生態圈變現的長遠潛力。該行將其目標價由800元降至750元，評級維持「跑贏大市」。(el/k) ~