該行認為騰訊2018年遭Prosus減持後的股價走勢對本次參考意義有限，該行依然看好騰訊業務發展，認為騰訊2021年調整後淨利潤有望維持20%以上的增長。

中金指，從一至三年的中期維度看，騰訊旗下多項業務可明顯好轉，第一是認為其旗下視頻號、小程序、雲業務都逐漸找到了公司擅長的路線，通用型產品加社交關係強化的打法，將支撐未來三年的穩健成長；第二是目前互聯網用戶滲透率進入深水區，巨頭面前要麼是低客單價且供應鏈要求高的生鮮(社區團購)，要麼是涉及傳統巨型產業改造的領域(造車)，要麼是以十年為單位的超遠期新業務(無人駕駛)。雖然每一項的成功都意味著很大空間，但幾乎每個領域都有艱苦戰役。

該行認為騰訊是幾乎不直接參與上述「超級大戰」，但依然有望憑借社交網絡地位和投資佈局分享行業紅利的典範，騰訊依然是互聯網板塊的核心資產。該行維持對騰訊「中性」評級和目標價682元，對應預測2022年非通用會計準則預測市盈率31.7倍。