《大行报告》摩通上调汇控(00005.HK)及渣打(02888.HK)目标价 评级「增持」
摩根大通发表研究报告指,汇控(00005.HK)及渣打(02888.HK)年初至今股价累升约25%,跑赢香港本地银行表现约5个百分点,并较同期恒指表现高21个百分点。
报告认为,汇控及渣打跑赢主要是由于利率前景改善,现时预计至2022年底美国将加息5次,英国息率将达到1.25%,预期利好因素尚未完全反映股价上。汇控及渣打现价水平为2022年账面价值约0.8倍及0.5倍,低于上一个利率周期水平,但估计市场对增长风险及资产质量的担忧,可能会阻碍汇控及渣打的股价表现。短期内渣打可能在提高资本回报率及估值方面有更多增长空间,中期而言看好该两家银行。
摩通预测,渣打去年第四季至2024年累计回购额将达到26亿美元,汇控料每年回购20亿美元的股票。在成本方面,由于通胀水平更高,该行预期渣打的成本每年增长4%,汇控2022财年成本指引未见风险,但中期成本有上升空间。
该行对汇控维持「增持」评级,目标价由60元上调至68元,预期2021年每股派息为24美仙,并于2022至2024年增至25、30至31美仙。摩通亦将渣打目标价由57元上调至68元,评级「增持」。
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